Les prix du pétrole ont atteint leur plus haut niveau depuis février 2020 cette semaine après l’annonce surprise de l’Arabie saoudite lors de la réunion ministérielle mensuelle de l’OPEP+ qu’elle réduirait volontairement 1 million de barils supplémentaires par jour de sa production de pétrole.
Cette réduction supplémentaire -par le seul véritable producteur swing du groupe- fait plus que compenser les augmentations de production accordées à la Russie et au Kazakhstan, et est un résultat complètement différent de celui que les analystes et les experts du secteur attendaient.
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L’Arabie saoudite et la Russie - les deux membres les plus puissants de l’alliance OPEP+ -ont été en désaccord sur la manière de répondre à l’évolution du marché pétrolier et à la baisse de la demande. La Russie craint que le schiste américain ne profite de toute diminution de la production des membres de l’OPEP+. Et ce n’est pas entièrement faux. La Russie se concentre sur la part de marché.
L’Arabie saoudite, en revanche, se concentre sur les prix. Bien que le mot « prix » ne soit jamais utilisé. Au lieu de cela, l’expression « équilibre du marché » ou « rétablir l’équilibre du marché » est préférée. Avec l’Arabie saoudite coupant un million de barils par jour, deux choses sont claires :
1- Les Saoudiens ressentent un ralentissement du marché, probablement dû à la saison de maintenance des raffineries en Asie et à une nouvelle vague de verrouillages dus à la nouvelle souche plus virulente de Covid-19, et aucun des autres producteurs ne peut se permettre (ni ne veut) réduire davantage la production.
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2- Alors que l’Arabie saoudite reste le membre le plus puissant de l’OPEP, son pouvoir est dilué par la Russie. Pendant ce temps, l’inclusion de la Russie dans le groupe donne plus de pouvoir à l’OPEP dans son ensemble.
Pour l’Arabie saoudite, cette réduction aura un coût élevé. Alors que les prix ont grimpé de près de 3 dollars le baril, le Royaume perdra encore environ 34 millions de dollars par jour avec 1 million de barils de moins exportés. Donc, pour l’Arabie saoudite, il est peu probable qu’elle pense que les prix augmenteront suffisamment pour compenser le manque d’exportations. Au contraire, il est plus probable qu’il mise sur le fait que les prix vont effectivement chuter en raison d’une saturation encore plus grande du marché s’il ne fait rien. Pour les marchés pétroliers, la pensée que l’Arabie saoudite craint que cela ne s’aggrave devrait être préoccupante.
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Le fait que la Russie ne soit pas disposée à réduire sa production avec l’Arabie saoudite (et a même obtenu l’autorisation d’augmenter la production) montre le nouveau pouvoir que la Russie détient sur les marchés pétroliers. Personne ne peut se permettre une répétition de mars 2020, lorsque la bataille entre l’Arabie saoudite et la Russie au sujet des réductions de production a fait baisser fortement les prix du pétrole. Dans le jeu de qui clignotera en premier, il semble que la Russie ait gagné ce tour.
